Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), hükümet adına Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek’e “açık mektup” göndererek 2025 yılı enflasyonunun hedefin üzerinde gerçekleşme nedenlerini ve izlenen para politikalarını detaylı şekilde açıkladı.
TCMB’nin mektubunda, 2025 yılı enflasyonunun hedef etrafında belirlenen belirsizlik aralığının üzerinde gerçekleştiği belirtilerek, bu sapmanın nedenlerinin ve enflasyonun yeniden hedef patikasına çekilmesi için uygulanan politikaların özetlendiği ifade edildi. Açıklamada, 2024 yılının ortasında başlayan dezenflasyon sürecinin 2025 yılında da devam ettiği, ancak bazı yapısal ve dönemsel faktörlerin bu süreci yavaşlattığı vurgulandı.
Enflasyonun yüksek seyretmesinde özellikle arz yönlü gelişmelerin etkili olduğu kaydedildi. Kuraklık ve don olaylarının tarımsal üretimi olumsuz etkileyerek gıda fiyatları üzerinden enflasyonu yukarı çektiği belirtildi. Bunun yanı sıra fiyatlama davranışlarındaki katılık ve enflasyon beklentilerinin hedeflerle tam uyumlu olmaması da önemli etkenler arasında gösterildi.
Küresel gelişmelerin de enflasyon üzerinde belirleyici olduğu ifade edilen mektupta, yılın ilk yarısında gerileyen enerji ve tarımsal emtia fiyatlarının olumlu katkı sağladığı, ancak jeopolitik risklere bağlı olarak enerji ve metal fiyatlarındaki dalgalanmaların maliyet baskısı oluşturduğu aktarıldı. Küresel tedarik zincirlerindeki normalleşme ve taşımacılık maliyetlerindeki düşüşün ise bu baskıları kısmen dengelediği belirtildi.
Yurt içinde ise kira ve eğitim gibi hizmet kalemlerinde fiyat artışlarının yüksek seyrettiği, geçmiş enflasyona endeksleme eğiliminin bu kalemlerde belirleyici olduğu vurgulandı. Ayrıca doğalgaz, tütün ürünleri ve şebeke suyu gibi yönetilen fiyatlarda yapılan düzenlemelerin de enflasyona katkı sağladığı ifade edildi.
TCMB, 2025 yılı boyunca para politikasında sıkı duruşun korunduğunu ve kararların enflasyon görünümüne odaklı şekilde alındığını bildirdi. Bu kapsamda politika faizinde yıl içinde çeşitli değişikliklere gidildiği, yıl sonu itibarıyla faizin yüzde 38 seviyesine düşürüldüğü, 2026 yılı Ocak ayında ise sınırlı bir indirimle yüzde 37’ye çekildiği belirtildi. Gerekli görülen dönemlerde ek sıkılaştırma adımlarının devreye alındığı da vurgulandı.
Mektupta ayrıca makroihtiyati politikalar kapsamında finansal istikrarın güçlendirilmesine yönelik adımların sürdüğü, Kur Korumalı Mevduat uygulamasından çıkış ve Türk lirası mevduatın artırılmasına yönelik düzenlemelerin parasal aktarım mekanizmasını desteklediği ifade edildi.
TCMB, temel amacın fiyat istikrarını sağlamak olduğunu bir kez daha yineleyerek, enflasyon görünümünde belirgin bir bozulma olması halinde para politikasının yeniden sıkılaştırılacağını bildirdi. Ayrıca kredi ve mevduat piyasalarında beklenmeyen gelişmeler yaşanması durumunda ilave tedbirlerin devreye alınacağı belirtildi.
Son olarak, 2026 yılına ilişkin para politikası çerçevesinin ve orta vadeli enflasyon hedeflerinin kamuoyuyla paylaşıldığı, yayımlanan enflasyon raporu ve politika metinleriyle yol haritasının detaylandırıldığı ifade edildi.
