Türkiye’de üç yıla yaklaşan ekonomik programın ardından enflasyon hâlâ 30’lu seviyelerde seyrederken, öncü göstergeler yıllık enflasyonun şubat ayından itibaren yeniden yükselişe geçebileceğine işaret ediyor. Ekonomistler, enflasyonun tek haneye düşme hedefinin giderek gerçekçilikten uzaklaştığı görüşünde birleşiyor.
Ekonomi yazarı Erdal Sağlam, köşe yazısında Türkiye’nin kronik enflasyon sorununa dikkat çekerek, “Türkiye’nin enflasyonu tek haneye düşürme umudu giderek kayboluyor. Yaklaşık 3 yıllık ekonomik program süresince enflasyon ancak 30’lu seviyelere kadar indirilebildi” değerlendirmesinde bulundu.
Şubat ayı için yükseliş sinyali
Sağlam’a göre, 2026 yılına ilişkin ilk veriler tabloyu daha da karamsar hale getiriyor. Web-TÜFE platformunun son verileri, şubat ayında yüzde 2,89 oranında aylık enflasyon beklentisine işaret ediyor.
Gıda fiyatlarındaki artışın sürmesi, akaryakıt fiyatlarında petrol kaynaklı yükseliş, ramazan ayının yaklaşmasıyla birlikte tüketim beklentilerinin artması; enflasyonun düşme ihtimalini zayıflatıyor.
Baz etkisi uyarısı: Yıllık enflasyon yeniden artabilir
Baz etkisine dikkat çeken Sağlam, şubat ayı enflasyonunun TÜİK verilerine tam olarak yansımaması halinde bile yıllık enflasyonun yeniden yükseliş trendine girebileceği uyarısında bulundu.
Geçen yıl şubat ayında aylık enflasyonun yüzde 2,27 olduğunu hatırlatan Sağlam, bu oranın aşılması durumunda yıllık enflasyonun otomatik olarak yükselişe geçeceğini belirtti. Mart ayı için de risklerin devam ettiğini vurgulayan Sağlam, 2025 Mart ayında aylık enflasyonun yüzde 2,46 olarak gerçekleştiğini anımsattı.
“Yıl sonunda yüzde 20’nin altı neredeyse imkânsız”
Yıllık enflasyonun ancak yaz aylarında yeniden düşüş trendine girebileceğini ifade eden Sağlam, 2026 yıl sonunda enflasyonun yüzde 20’nin altına inme ihtimalinin neredeyse imkânsız hale geldiğini söyledi.
Merkez Bankası hedefi ve faiz mesajı
Merkez Bankası’nın önümüzdeki hafta açıklayacağı 2026 Enflasyon Raporuna da değinen Sağlam, ekonomistlerin bir bölümünün yüzde 16’lık hedefin korunacağını, bir bölümünün ise hedefin yüzde 19’a yükseltileceğini öngördüğünü aktardı.
Sağlam, hedef değişmese dahi enflasyonun yüzde 20’nin altına düşmesinin zorlaştığını belirterek, “Hedef değişmezse faiz indirimi de sona erer” uyarısında bulundu.
Piyasa beklentisi: 2026 sonunda yüzde 24
Piyasalarda hâkim beklentinin, 2026 yılının yüzde 24 civarında bir enflasyonla tamamlanması yönünde olduğunu ifade eden Sağlam, bu sürecin ardından 2027 sonbaharında erken seçim ve seçim ekonomisi uygulamalarının gündeme gelebileceği görüşünün ağırlık kazandığını dile getirdi.
Yakın ve orta vadede enflasyonun tek haneye düşme ihtimalinin bulunmadığını vurgulayan Sağlam, 2023’te başlatılan programın hedeflerine ulaşamadığını şu sözlerle özetledi:
“Programa başlanırken 2025’te enflasyonun tek haneye düşeceği hedeflenmişti. Bugün gelinen nokta, programın ne kadar başarısız olduğunu açıkça ortaya koyuyor.”
