ABD’li yatırım bankası Goldman Sachs, 2026 yılına ilişkin emtia piyasası beklentilerini güncelledi. Banka, küresel talep, merkez bankalarının alımları ve para politikalarının etkisiyle altın başta olmak üzere bakır, petrol ve doğalgaz fiyatlarında önemli hareketler yaşanabileceğini öngördü.
Goldman Sachs’in baz senaryosuna göre, altın fiyatlarının Aralık 2026’ya kadar yüzde 14 artarak ons başına 4 bin 900 dolara yükselmesi bekleniyor. Banka, özel yatırımcılarda artan portföy çeşitlendirme eğiliminin bu tahmin için yukarı yönlü risk oluşturduğunu vurguladı.
Altında güçlü yükseliş beklentisi
Raporda, merkez bankalarının yapısal olarak güçlü altın talebi ile ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz indirimlerinden kaynaklanan döngüsel desteğin altın fiyatlarını yukarı taşıyacağı belirtildi. Goldman Sachs, altın için uzun pozisyon tavsiyesini koruduğunu açıkladı. Spot altın, perşembe günü itibarıyla 4 bin 334 dolar seviyesinden işlem gördü.
Bakırda konsolidasyon öngörüsü
Banka, bakır fiyatlarının 2026 yılında konsolidasyon sürecine gireceğini ve ton başına ortalama 11 bin 400 dolar seviyesinde dengeleneceğini tahmin etti. Londra Metal Borsası’nda üç ay vadeli bakırın 11 bin 721 dolar seviyesinde işlem gördüğü, geçen hafta ise 11 bin 952 dolar ile rekor kırdığı hatırlatıldı.
Petrolde orta vadeli toparlanma
Goldman Sachs, Brent petrolün 2026 yılı ortalamasında varil başına 56 dolar, WTI ham petrolün ise 52 dolar seviyesinde olacağını öngördü. Banka, petrol fiyatlarının 2026 ortasında dip yaptıktan sonra, 2028 sonuna doğru Brent için 80 dolar, WTI için 76 dolar seviyelerine toparlanmasını bekliyor. Brent petrol 60,04 dolar, WTI ise 56,46 dolar seviyelerinde işlem gördü.
Doğalgaz tahminleri
Doğalgaz tarafında ise Goldman Sachs, Avrupa TTF fiyatının 2026’da 29 euro/MWh, 2027’de 20 euro/MWh olacağını tahmin etti. ABD doğal gaz fiyatlarının ise 2026’da 4,60 dolar/mmBtu, 2027’de 3,80 dolar/mmBtu seviyesinde gerçekleşmesi öngörüldü.
Goldman Sachs, yatırımcı davranışları ve küresel ekonomik görünümün önümüzdeki dönemde emtia fiyatları üzerinde belirleyici olmaya devam edeceğine dikkat çekti.
