İspanyol bankacılık devi BBVA, Türkiye ekonomisine ilişkin 2025 Eylül raporunu yayımladı. Raporda, sıkı para politikalarının kısa vadede enflasyonla mücadelede kritik öneme sahip olduğu vurgulandı. Banka, Merkez Bankası’nın güçlü rezerv yapısı ve yüksek reel faiz seviyelerinin olası dalgalanmalara karşı önemli bir güvence oluşturduğunu belirtti.
Büyüme Beklentisi Yukarı Yönlü Revize Edildi
Yılın ikinci çeyreğinde açıklanan güçlü büyüme verilerinin ardından BBVA, 2025 için gayrisafi yurt içi hasıla (GSYH) tahminini yüzde 3,5-4 aralığına yükseltti. Banka, 2026’da ise daha temkinli bir yaklaşım sergileyerek büyüme beklentisini yüzde 4 seviyesinde korudu.
Faiz İndirimlerinde Yavaşlama Öngörülüyor
Raporda, Merkez Bankası’nın faiz indirimlerine devam edeceği ancak bu sürecin daha yavaş bir tempoda gerçekleşeceği kaydedildi. BBVA, politika faizinin 2025 sonunda yüzde 36,5’e, 2026 sonunda ise yüzde 30’a kadar gerilemesini bekliyor.
Enflasyonda Kalıcı Ama Yavaş Düşüş
BBVA, 2025 yıl sonu için enflasyon tahminini yüzde 30 seviyesinde sabit tuttu. Ancak 2026 öngörüsünü, hizmet sektöründeki fiyat katılıkları ve yıl başında beklenen idari fiyat artışları nedeniyle yüzde 21’den yüzde 23’e yükseltti. Raporda, 2026’nın ilk çeyreğinde aylık enflasyonun yüzde 2’nin üzerinde seyredeceği de ifade edildi.
Döviz Kuru Öngörüsü Değişmedi
Bankanın kur tahminlerinde herhangi bir revizyon yapılmadı. BBVA, 2025 sonunda dolar/TL kurunun 45, 2026 sonunda ise 52 seviyesine çıkacağını öngörüyor. Ayrıca, 2026 için sınırlı bir reel değerlenme ihtimali de korunuyor.
Riskler Ağırlıklı Olarak Aşağı Yönlü
Raporda, Türkiye ekonomisi üzerindeki risklerin daha çok aşağı yönlü olduğuna dikkat çekildi. Küresel piyasalarda yaşanabilecek oynaklık, gelişmekte olan ülkelere yönelik sermaye akımlarındaki zayıflama, ABD’de Trump yönetiminin Avrupa’ya karşı izleyeceği politikalar ve Türkiye’deki iç siyasi belirsizlikler, ekonomik görünüm açısından başlıca risk unsurları olarak sıralandı.
