Küresel piyasalarda altın hareketliliği yeniden gündemin üst sıralarına çıktı. ABD'den gelen iş gücü piyasasına ilişkin zayıf veriler, yatırımcıların Fed'in faiz politikasına yönelik beklentilerini değiştirirken, faiz getirisi bulunmayan altına olan talebi destekledi.
Altın fiyatlarındaki yükselişin arkasında yalnızca ABD verileri bulunmuyor. Doların seyri, tahvil getirileri, merkez bankalarının altın alımları ve küresel ekonomik belirsizlikler de değerli metalin fiyatlamasında etkili oluyor.
ABD istihdam verisi piyasaları değiştirdi
ABD'de açıklanan istihdam verilerinin beklentilerin altında kalması, Fed'in para politikasına ilişkin yeni bir tartışma başlattı.
Zayıflayan iş gücü piyasasının faiz politikasında daha temkinli bir yaklaşımı destekleyebileceği değerlendirilirken, bu durum altın fiyatları açısından da pozitif bir gelişme olarak öne çıktı.
Faiz oranlarının yüksek seyretmesi, faiz getirisi bulunmayan altının cazibesini azaltabilirken; faiz indirimleri veya daha düşük faiz beklentileri altına yönelimi güçlendirebiliyor.
UBS'den 5 bin dolarlık altın tahmini
Altındaki yükseliş beklentilerinin en dikkat çekici örneklerinden biri UBS'den geldi.
UBS, altının 2027'nin ilk yarısında ons başına 5 bin dolar seviyesine ulaşabileceği öngörüsünü paylaştı. Banka ayrıca kısa vadede yaşanabilecek dalgalanmalara karşı yatırımcıları uyardı.
UBS'nin daha önceki 2026 projeksiyonlarında ise altın için yıl sonu hedefi 4 bin 800 dolar olarak açıklanmış, risklerin artması halinde 5 bin 400 dolara kadar yükseliş ihtimali de değerlendirilmişti.
Deutsche Bank'ın hedefi 4 bin 700 dolar
Deutsche Bank tarafında ise altın piyasasındaki güçlü fiyatlama döngüsünün devam ettiği belirtiliyor.
Bankanın değerlendirmesinde altının 4 bin 700 dolar civarında adil değer seviyesine ulaşabileceği öngörülürken, 2026 yıl sonu için de yükseliş beklentisinin korunduğu görülüyor.
Bu tahminler, altının mevcut seviyelerden daha yüksek fiyatlara ulaşabileceği beklentisinin küresel finans kuruluşları arasında güç kazandığına işaret ediyor.
Merkez bankalarının alımları destek sağlıyor
Altın fiyatlarındaki yükselişin bir diğer önemli ayağını ise merkez bankalarının talebi oluşturuyor.
Merkez bankalarının rezervlerini çeşitlendirmek amacıyla altın alımlarını sürdürmesi, piyasada uzun vadeli talebin güçlü kalmasına katkı sağlıyor. UBS de 2026 boyunca merkez bankaları ve yatırımcıların altına yönelik ilgisinin devam etmesini beklediğini belirtiyor.
Altında yeni dönem mi başlıyor?
ABD ekonomisinden gelecek yeni veriler, Fed'in faiz politikasına ilişkin beklentiler ve merkez bankalarının altın talebi, önümüzdeki dönemde fiyatların yönünü belirleyecek temel unsurlar arasında yer alıyor.
Küresel bankaların 4 bin 700-5 bin dolar ve üzerindeki projeksiyonları, altındaki uzun vadeli yükseliş beklentisinin güçlü kaldığını gösteriyor. Ancak fiyat hedeflerinin birer tahmin olduğu ve piyasa koşullarına bağlı olarak değişebileceği unutulmamalı.